Несмотря на максимальный за последние 10 лет подъём экономики еврозоны, отмеченный в прошедшем, 2017 году, темпыроста корпоративных прибылей в Европе всё же значительно отстают от американских. На это указывает The Wall Street Journal.

Из данных FactSet следует, что приыбли компаний из индекса S&P 500 в прошлом квартале выросли на 25%, при этом прибыли компаний Stoxx Europe 600 - лишь на 6,5%.

У компаний из индексов MSCI USA и MSCI Europe разрыв между прибылями в расчёте на акцию оказался максимальным за последние 30 лет, констатировал экспет по стратегиям на фондовом рынке JPMorgan Мислав Матейка.

Ситуация, главным образом, объясняется усилением евро, а также значительным сокращением налогов в США. Кроме этого экономисты её объясняют сильным скачком прибылей американских технологических компаний.

"В Европе был отмечен сильный рост корпоративных прибылей, а в США - просто бум", - говорит аналитик UBS Карен Олни.

Последствия американской налоговой реформы для корпоративных прибылей постепенно ослабляются, а доллар при этом восстанавливает свои позиции к евро. Потому эксперты пытаются оценить, сохранится ли данная тенденция в будущем.

В расчёте на одну акцию 78% компаний S&P 500, опубликовавших отчетность за 1-й квартал, прибыли превзошли прогнозы рынка. Данный показатель был наилучшим за 10-летнюю историю отслеживания данных.

Если говорить об интексе Stoxx Europe 600, прибыли превзошли ожидания у 43,7% компаний - это минимум с 2015 года, отмечает FactSet.

15-процентное укрепление евро относительно американской валюты за 2017 год оказало давление на прибыли европейских компаний. Компании из Stoxx Europe 600 получают почти половину выручки за рубежом, и сильный евро негативно сказывается на их показателях.

"Укрепление евро - очень неблагоприятный фактор для конкурентоспособности глобальных компаний, зарегистрированных в Европе", - отмечает портфельный управляющий Newton Investment Management Пол Маркхэм, сокративший позиции в европейских акциях именно из-за роста курса евро.

Американские компании также опережают европейские по темпам повышения прибылей, благодаря быстрому росту технологического сектора США. На его долю приходится примерно четверть капитализации индекса S&P 500, тогда как в случае Stoxx Europe 600 - 4,7%. Финансовые показатели более 90% технологических компаний США в минувшем квартале превзошли прогнозы рынка.

Однако, несмотря на описанные выше данные, фондовые индексы Европы и США демонстрируют почти одинаковую динамику в 2018 году. С начала этого года как Stoxx Europe 600, так и S&P 500 увеличились примерно на 2%.

Некоторые эксперты ожидают, что европейские компании наверстают упущенное в ближайшие кварталы. Курс евро к доллару упал на 2% в мае, и это дает инвесторам надежду на то, что пик негативного давления этого фактора на прибыли компаний Европы пройден.

Кроме того, эксперты ожидают ослабления роста корпоративных прибылей в США в 2019 и 2020 гг., полагая, что позитивное влияние сокращения налогов к этому времени сойдет на нет.

Тем не менее, большинство аналитиков все же скептически оценивают возможность сокращения разрыва между темпами роста прибылей компаний США и Европы.

Число фондовых управляющих, ожидающих улучшения корпоративных прибылей в еврозоне, превышает количество тех, кто прогнозирует снижение, на 6%, свидетельствуют результаты опроса, проведенного в этом месяце Bank of America (NYSE:BAC) Merrill Lynch. В случае США этот показатель равняется 38%.

Источник

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

Доллар обновил многомесячные максимумы к ряду валют

Торговый оборот Альпари превысил $1.3 трлн в 2017 году

Золотые правила инвестирования оборачиваются катастрофой в неумелых руках