Уважаемые инвесторы!

Представляю вам перевод интервью с трейдером - Полом Скоттом.

Он не часто соглашается побеседовать о своих взглядах на рынок. Потому эта запись особенно примечательна.

Пол – трейдер, торгующий по уровням спроса и предложения.

Свою карьеру он начал в 90-х, когда его отец привел его на Лондонскую биржу металлов. Он успел поработать со многими институциональными фирмами и набрался весьма интересного опыта. А после перешёл к самостоятельной торговле.

В интервью он поделится своим мнением о значении новостей для рынков. Расскажет о том, что он думает о графиках, индикаторах. Объяснит, в чём преимущество торговли по уровням спроса и предложения, почему с институциональной точки зрения все рынки равны.

Приятного чтения!

Источник

ЭК: Я хотел бы узнать, как вы начинали свою торговлю! Каким был ваш первый момент, связанный с трейдингом?

ПС: Мой первый момент – рождение в семье трейдеров!

Мой отец лет 35 работал трейдером на Лондонской бирже металлов. В детстве мне говорили, что он покупает и продает металлы – я, конечно, не имел ни малейшего понятия, что это занятие из себя представляет. Говоря начистоту, я даже не понимал самого концепта! Пока он не привел меня к себе на работу. 

Ну, знаете, как это делают все отцы. Мне тогда было 16 лет, я окончил школу, и он спросил меня, чем я планирую заниматься остаток своей жизни. «Никаких идей! Мне 16 (смеется)!» Я же только что выпустился из школы, какие у меня могли быть идеи. Он сказал – окей, раз конкретных идей у тебя нет, будешь ходить со мной на работу. Поднаберешься опыта – устрою тебя куда-нибудь. 

Так что на Лондонскую биржу металлов я пришел тщедушным пареньком. Денег я не получал. Помню, войдя в биржевой зал, я не мог понять, что происходит. Там был, знаете, большой такой зал, в нем 400-500 человек – орут, вопят, показывают друг другу непонятные жесты. Я подумал – это какой-то хаос. Полнейший хаос!

Они даже говорили на непонятном языке. Контанго (надбавка к цене или процентная ставка, взимаемая продавцом за отсрочку расчета по фондовой или товарной сделке), депорт (отсрочка поставки по товарной или фондовой сделке, напр., при короткой продаже), спред и так далее.

Я просто подумал – что за черт? Все это так странно! Тем не менее, думаю, когда тебя кидают в омут биржевого зала – это отличный способ знакомства с финансовыми рынками. 

6-8 месяцев спустя мой отец устроил меня на работу к своему другу. Это был весьма близкий друг – он, к примеру, присутствовал при моем рождении. Но вот я иду в Credit Lyonnais, где мне нужно было расписаться в каких-то документах, чтобы с понедельника я мог приступить к работе, и он подзывает меня к себе... И прямо говорит мне: «У тебя есть 3 месяца. Мне плевать, чей ты сын – у тебя 3 месяца. Если за этот срок ты со всем не разберешься – ты уволен».

Ну, знаете, никакого давления! Но, конечно, большим плюсом было то, что я имел поддержку в виде отца – я всегда мог задать ему вопрос, и он был рад всё мне объяснить. Это – большое преимущество институционального трейдинга над ритейл-трейдингом. Ты получаешь обучение от тех людей, которые занимались этим делом задолго до тебя. И работали при этом с теми, которые занимались этим делом задолго до них…

Так что это – непрекращающееся обучение на рабочем месте!

И определенные концепты ты при этом ухватываешь. И понемногу начинаешь воплощать в своей торговле. 

Спрос и предложение – это то, как работает весь мир. Так буквально всё и есть!

Мы живем в обществе спроса и предложения. И всегда в нем жили – ещё до Рождества Христова!

От спроса и предложения зависит всё – бензин на заправках, дома, машины, работы, да всё на свете!

Это так глубоко проникло в нашу повседневную жизнь, что мы этого уже не замечаем.

И, определенно, спрос и предложение распространяются на финансовые рынки, потому что кто на них торгует? Люди!

А люди устроены так, что всё делают определенным образом. И спрос с предложением глубоко в этом завязаны. Дешёвое и дорогое, оптовое и розничное…

Например, парень содержит свой магазин одежды. Он закупается товаром у оптового поставщика и перепродает его. Одно дешево, другое – дорого. В основе всех финансовых рынков лежит одна и та же методология. 

ЭК: А те ребята, которые обучали вас торговле по спросу и предложению – они использовали графики? Или как все это выглядело?

ПС: В начале меня учили смотреть только на цену.

Графики я начал отслеживать позднее – они помогают разобраться, как цена отрабатывала определенные свои значения в прошлом.

Цена – это самое важное, больше нас не заботило ничего.

Так что никто из тех, с кем я работал (как в детстве, так и в более зрелом возрасте), не отслеживал графические паттерны, трендовые линии, индикаторы, даже таймфреймы – кому какое до них дело!

Время на рынках роли не играет, оно ничего не значит, потому что как работают институциональные фирмы?

Торгуют от ценовых уровней, которые цена посещает регулярно! За последние 20, 30, 40, 50 лет эти уровни, лежащие в основе их бизнеса, не менялись. Единственное, что менялось – субъективная оценка этих уровней с учетом того, что в данный момент происходит в мире. 

К примеру, выходит на рынке форекс какая-нибудь новость.

Марио Драги, президент ЕЦБ, сказал что-нибудь – и цена проходит за день 400 пунктов. Просто из-за его слов!

До его выступления была одна цена. После же она подлетает вверх до уровня, который банки уже посещали раньше. Но этот уровень – он больше не дорогой! Он теперь дешевый.

Так что рынки занимаются тем, что водят цену в канале от дешевой к дорогой, от дорогой к дешевой. До тех пор, пока не меняется фундаментальная картина, влияющая на оценку этих уровней.

Если взглянуть на всё это исключительно с точки зрения технического анализа – вы этого не увидите. И если будете смотреть на рынок исключительно через призму фундаментального анализа – тоже.

Реальные банковские трейдеры изучают и анализируют рынки определенным образом, и это не имеет ни малейшего отношения к тому, чем занимаются ритейл-трейдеры. Это важно.

Если вы сможете отследить историю актива до самого начала (я говорю о десятилетиях!) и сможете научиться языку графика (а свой язык у него есть) – эти знания станут краеугольным камнем вашей торговли.

Вслед за этим вы осознаете ещё и то, что люди склонны завышать значимость новостей.

Взглянув на рынки и на новости с точки зрения спроса и предложения, вы заметите, что рынок новости не особенно заботят.

Действительно!

Возьмём, к примеру, отрезок истории с 70х гг. до наших дней.

Что случилось за это время?

• Войны.
• Слухи о надвигающихся войнах.
• Финансовые кризисы, пузырь доткомов.
• Разные президенты, разные премьер-министры.
• Разные процентные ставки, разные показатели инфляции.

Но кое-что остаётся стабильным, неизменным – ценовые уровни, которые раз за разом посещаются банками. Единственное, что в них меняется – их субъективная оценка.

Так что меня не особенно заботит, что на прошлой неделе произошло одно событие, а на позапрошлой – другое.

Потому что когда изучаешь общую картину, разворачивавшуюся в течение последних 20, 30, 40 лет, то одна или две недели не играют большой роли. 

ЭК: Удалось ли вам усвоить за 3 месяца всё необходимое? Либо же… В общем, чего вам удалось добиться за этот срок? 

ПС: Ну, я всё ещё в игре! Так что, должно быть, что-то усвоить за те 3 месяца я смог. Я проработал в Credit Lyonnais примерно 2,5 года. Знаете, в те времена собеседования проводились совершенно иначе, чем сейчас. Теперь-то они очень формальные, проходят в офисе под надзором специального человека из отдела кадров. Раньше же собеседования проводились в пабе после работы! 

И вот однажды ко мне подходит один парень и говорит – хочу, чтобы ты на меня работал! Я ему – окей…

Он – сколько ты зарабатываешь? Я ему ответил. Он – хорошо, я накину тебе сверху еще 10 000 плюс бонус за заключение договора!

Окей, круто, конечно, я буду на вас работать (смеется)! Когда тебе кто-то предлагает зарплату на десять тысяч больше – ты говоришь «будет сделано, спасибо большое!». 

Так что я ушел из Credit Lyonnais и начал работать в Sucden Financial. Это все тоже было во времена моей юности, хоть я и был уже немного постарше. И там было… Просто уау!.. Трейдеры, с которыми я работал – это были просто потрясающие люди. Эта команда была, вероятно, первой по доходности на Лондонской бирже металлов. Совершенно гениальные парни.

Они тоже немало рассказали мне о своих взглядах на рынки. Причем не было такого, что главные трейдеры сидели и пялились в графики, нет, они хорошо знали, на чем они зарабатывают, знали, что есть дорого, а что есть дешево. Спрос и предложение – это то, как работает весь мир. И все рынки! Больше мы в своей торговле ни на что и не полагались. 

Потом уже другой парень сказал мне, что хочет, чтобы я на него работал…

С ним мы начали торговать еще и ценными металлами с валютами. Это значительно расширило спектр отслеживаемых нами рынков! Но, опять же, методология у нас была одна, что бы мы ни торговали. Это – ещё одна идея, которой я хотел бы поделиться со слушателями.

Нет разницы между торговлей валютами, металлами, нефтью, золотом, акциями и индексами. Все одинаково! 

ЭК: Но ведь общеизвестно, что разные рынки по-разному себя ведут. Есть стратегии, которые могут работать на конкретной валютной паре или на форекс в целом, но не работают на других рынках. Что вы на это скажете? Почему считаете, что это не так? 

ПС: Потому что все рынки равны, опять же, с институциональной точки зрения. Их нужно одинаково воспринимать, одинаково анализировать.

Дам вам пример.

Дважды со мной такое случалось, что я прихожу в понедельник на работу – и не могу понять, куда все подевались?..

Вся команда трейдеров перешла на работу в другой банк! И что же фирме в таком случае делать?..

Поэтому в фирмах обучают всех трейдеров так: «Вот таков наш подход к рынкам. Леди, джентльмены, присаживайтесь, им мы сейчас и займемся. Этот подход будет одинаков для всех, но для каждого рынка будет своя терминология. Вы торгуете цветмет – у вас все будет исчисляться в долларах за тонну. Круто, разобрались. Вы торгуете нефтью – у вас будут доллары и центы за баррель, поняли? Круто. Вы торгуете золото – у вас будут доллары и центы за тройскую унцию. Круто! Вы торгуете сахар…». Ну, поняли, о чем я, да? 

ЭК: То есть по сути вы утверждаете, что всем трейдерам стоит одинаковым образом торговать все виды активов, раз так торгуют банковские трейдеры, которые контролируют рынки.

ПС: Да, поймите это!

Терминология будет разной – это само собой!

Есть разные виды контрактов, разные виды размеров контрактов. Но подход к рынкам должен быть один! Если вы торгуете нефть, не нужно думать, что это – совершенно иной рынок, нежели форекс. Это не так!

Потому что опять же – кто торгует на всех этих рынках? Не роботы – люди!

Прежде чем вы скажете, что 88% всех сделок открываются алгоритмами – кто программирует эти алгоритмы? Люди!

Верно? А что делают люди? То, к чему привыкли!

Конечно, они могут запрограммировать свой подход, чтобы он работал автоматически.

Если вы взгляните на всё происходящее чисто с точки зрения оценки рынков – люди раз за разом будут поступать одинаково! Почему? Потому что все мы – люди! Всё происходящее – пример титанических размеров ситуации «не нужно чинить то, что не сломано». 

Одни и те же события происходят раз за разом.

Вы предсказуемы настолько, что даже не подозреваете о своей предсказуемости! Да и я тоже.

Если вы примените этот концепт к рынкам, то сможете найти уровень, на котором закупались и продавали множество людей – множество раз!

Есть одна аналогия, которую я часто использую. Как мне кажется, она довольно-таки неплохая, потому что весьма доступна для понимания. 

На сцене стоит фокусник. Он с ног до головы одет в чёрное – «не смотрите на меня, я ничего необычного не делаю». И у него есть ассистент, одетый в яркую, блестящую одежду, который бегает по сцене, как заведенный. Что скорее привлечет ваше внимание?

Будут вертеть головой туда-сюда, следя за тем, как он носится по сцене. Но не на него стоит смотреть!

Ведь все волшебство происходит благодаря фокуснику.

Мораль в том, что всё происходит прямо у вас на глазах. Но если ваше внимание уведено в сторону…

К чему привлечено наше внимание в трейдинге?

К графическим паттернам, к трендовым линиям, к индикаторам, разным таймфреймам, Волнам Эллиотта, Ганну, ко всему этому безумию!

Именно это все и изучают.

И проблема заключается в том, что им плевать, по какой цене они входят.

Они видят – MACD пересек RSI на M15 и M30.

«Продавать евро!»

Но по какой цене?..

«Плевать по какой, индикаторы говорят – продавать!»

Окей. 

Но если вы перевернете все с ног на голову и взгляните на ритейл-трейдинг…

Банки предоставляют ликвидность ритейл-брокерам.

Чего хочет ритейл-брокер?

Заработать.

На чем он зарабатывает? 

ЭК: На комиссиях. 

ПС: На комиссиях, да. А на чем еще?

На убыточных трейдерах.

Как же помочь трейдерам проигрывать?

Разместить у себя на сайте раздел «обучение»!

Они кладут руку вам на плечо и говорят: «Приходи к нам, дружок, мы научим тебя торговать! Взгляни вот на это, это и вот это!».

И ты думаешь: «Вау, как много всего нужно знать! Мне предстоит долгая и тяжелая работа. Нужно перепробовать все эти подходы».

И угадайте, что?

Оказывается, что эти подходы не работают!

И на то есть причина. Ваши убытки – это их прибыль.

Думаете, они действительно будут учить вас, как забирать у них деньги?

Представьте только, вы приходите к букмекеру и говорите: «Хочу поставить сотню на победу лошади номер три на Кентукки Дерби».

А парень за стойкой вам отвечает: «Не ставьте на третью, поставьте на седьмую – победит она».

Этот тип, может, станет вашим лучшим другом, но в бизнесе он долго не протянет. 

Если есть люди, которые могут заработать на ваших убытках, то в их интересах будет обеспечить условия для вашего поражения.

Если в процессе они при этом помогут мне заработать – здорово!

Они платят за распространение всей этой фигни – графических паттернов, трендовых линий, индикаторов и так далее... Которые учат вас проигрывать. 

Сделайте шаг назад, задумайтесь: если они зарабатывают на ваших убытках – стоит ли вам прислушиваться к их словам?

Зачем вам посещать их семинары, вебинары, скачивать их видео?

Разберитесь, узнайте, что делают банки. Ведь именно эти парни контролируют все рынки 90% времени.

Так что разберитесь, что они делают. Эту информацию сложно найти в свободном доступе.

Но вам нужно усердно искать, прокладывая себе путь сквозь множество слоев всякой ерунды…

Ведь если мы введем в Google или в любой другой поисковик «FX trading course» – мы получим просто безумное количество страниц с совершенно одинаковым содержанием.

Думаю, многим это по нраву, ведь это как бы подразумевает, что все едины в своем мнении.

Но почему тогда мне пишут «я торгую на форекс 2, 3, 4, 5 лет (некоторые даже 10-15), я перепробовал все техники – и они не работают»?

Задумайтесь. Вы можете представить, как в Goldman Sachs какой-нибудь трейдер говорит своему боссу «у меня тут MACD пересек RSI на M15 и M30, так что я продам сейчас 50 миллионов»? Что ответит босс? «Что за хрень ты куришь на рабочем месте?».

Вы думаете, так выглядит серьезная торговля? 

ПС: Да, это безумие! Такого не бывает.

Даже если вы работаете в офисе и видите, как цена подходит к уровню, на котором вы планировали продать, и вы говорите своему боссу «босс, мы дошли до уровня поддержки, я продам 50 миллионов?», он вам ответит «какого черта ты меня спрашиваешь, делай свою работу, я что, нянчиться с тобой буду? Приходи ко мне, когда закроешь сделку, чтобы рассказать, сколько денег ты сделал».

Пора, пора начать задумываться обо всем этом!

О том, что происходит на самом деле.

ЭК: А насчет брокеров – мне кажется, что они и правда распространяют большое количество той бесполезной информации, о которой вы рассказываете. Но есть и полезная! Пусть ее мало, найти ее тяжело, и задачу они нам не упрощают. Но на сайтах брокеров я ее встречал. Да и насчет уровней поддержки и сопротивления – ведь каждый размечает их по-своему, и тут тоже нет полной ясности. С чего же тогда начать изучение торговли по уровням спроса и предложения? Как выглядит такая торговля? 

ПС: Ну, для начала нужно произвести оценку.

Нужно сесть и разобраться, в чём заключается ценность какого-либо актива. Изучите график, чтобы понять, сколько раз на протяжении лет какой-либо конкретный ценовой уровень был признан дешевым, а сколько раз – дорогим. Да, эта информация отображается на графиках, хоть и придется научиться их читать. 

Но самое важное и самое полезное, что вы можете сделать, приступая к изучению торговли по уровням спроса и предложения – взять всё, что вы, как вам кажется, знаете о рынках, и выкинуть это в мусорную корзину.

Многие занимаются этим делом уже очень давно, так что для них это будет непросто.

А потом нужно сказать «к черту это» и открыть голый график.

И найти на нем уровень, который не раз оказывался слишком дорогим – и цена от него откатывала вниз. И уровень, который не раз оказывался слишком дешевым – и цена поднималась. 

Смотреть при этом нужно на большие временные отрезки. Многие используют MetaTrader.

Даже такой простой вопрос, как вопрос времени… Очень нелегко объяснить его людям! Но время – оно не важно! Когда вы смотрите на график, не нужно делить его на отдельные месяцы, недели, дни.

Нет, смотрите на него, как… Как на временную линию. Знаю, это звучит довольно глупо, когда я говорю «воспринимайте это не как время, а как временную линию». Но поймите, график – это всего лишь отражение человеческого поведения и субъективных оценок определенных ценовых уровней. 

В основе каждого рынка лежит спрос и предложение, дешевое и дорогое.

Рынок – не то, на что вы смотрите. Это не доллар, иена, евро, золото, платина, палладий, апельсиновый сок, казначейские облигации, акции Microsoft, Доу-Джонс, не важно.

Рынок – это не то, на что вы смотрите, а то, что вы в нём ищете.

Как только вы поймете это, вы испытаете чувство свободы. К этому и надо стремиться.

Не важно, на что вы смотрите – важно, как вы понимаете то, что вам говорит рынок.

Скажем, банк выкладывает какой-то отчет.

Ритейл-трейдер, видя это, открывает определенную позицию, и сделка оказывается убыточной. А что же банки? Если и трейдер, и банк имеет доступ к одной и той же информации, то все зависит от того, как будет проведена интерпретация этой информации.

Почему есть трейдеры, а есть аналитики? Кто кому говорит, что делать?..

ЭК: Аналитики говорят трейдерам. 

ПС: Не-а (смеется). Это трейдеры говорят аналитикам.

Потому что аналитик приходит к трейдеру и спрашивает – окей, где будешь покупать, где продавать?

«Вот тут и вот тут, а теперь отстань, у меня куча дел. Нет у меня нескольких свободных часов на то, чтобы размечать тебе графики и выдумывать всякую фигню, у меня, вообще-то, работа есть – обеспечивать моим клиентам открытие позиций. Этим я и займусь, а всякую фигню придумывай ты, мне плевать, главное напиши, что я куплю тут, а продам тут». 

А дальше всё сводится к вопросу ценности.

Предположим, что вы – трейдерская фирма, а я – банк, услугами которого вы пользуетесь.

Вы уплатили мне комиссию на $10 миллионов. Будете ли вы рады, если получите от меня анализ длиной в две строчки?

«Купите здесь, продайте здесь».

Вовсе нет! Вы подумаете: «Кем они себя возомнили? Я выплатил им комиссий на $10 миллионов, а они отсылают мне письмо в две строки, серьезно?».

За свои деньги вы хотите получить нечто более серьезное. 

Так что банк берет самую суть – «купить тут, продать тут» – и отправляет эту информацию аналитикам.

А аналитики уже в деталях распишут, на что нужно смотреть, и превратят 2 строчки в 4 страницы.

Попробуют добавить инструменты Фибоначчи, увидят, что они не особо подходят случаю, и выбросят их. Накинут на график полосы Боллинджера – не, тоже так себе, к черту. Может, Волны Эллиотта? Так, раз, два, три… Да, здорово, их и возьмем!

И добавим еще трендовую линию.

Заодно перепишем половину всех недавних новостей, приправив крупицей собственного мнения. Вот теперь уже можно отсылать всё это клиентам!

И клиенты увидят отчет на 4 страницы и подумают: «Ого, ребята постарались, не зря я им плачу такие комиссии, взгляните на всё это, просто невероятно!».

Но в чем состоит ценность? «Купить тут, продать тут». И всё. Всё остальное – просто вода. 

Помню, как работал в Credit Lyonnais. Отличные ребята, настоящие гении. Пришел я туда в 1995 году, когда об аналитиках еще и слыхом не слыхивал.

Спрашиваю, что это за тип? «Ну, он берет отчеты с данными всех добывающих компаний, смотрит, сколько меди они производят, и делает прогноз цен на 2, 3, 5 лет вперед».

Этого парня звали Макс, не буду называть фамилию, отличный парень!

Мы с ним часто болтали, и он спрашивал самого себя, какую бы фигню сочинить на этот раз (смеется). Потому что ему нужно было составлять просто гигантские отчеты!

Я ему говорю – да ведь это всё просто вранье! Ты же не можешь предсказывать будущее! Откуда тебе знать, не случится ли в Чили какого-нибудь стихийного бедствия? Откуда тебе знать, что Cadell+Co не закроют несколько своих шахт? Откуда тебе знать, какие движения цена совершит в будущем? А он отвечает – а я и не знаю! Просто мне платят за то, чтобы я составлял эти отчеты.

Что сказать, справедливо!

По крайней мере, он был со мной честен. Он говорил, что понятия не имеет, где через 3 года будет цена на медь. Но когда он отсылал свой отчет клиентам, те думали, что он просто великолепен. 

Это – мое второе в жизни интервью (смеется). Всё никак к этому не привыкну! Но я был бы очень рад, если бы мне удалось помочь людям понять – да, вы можете зарабатывать на жизнь трейдингом! Главное – осознать, что рынок работает вовсе не так, как вам рассказывают. И никогда так не работал! 

ЭК: Есть ли у вас какой-нибудь совет, который наши слушатели могли бы применить в ближайшее время – на следующей неделе, в следующем месяце? Если есть, пожалуйста, поделитесь с нами!

ПС: Всё, что вы знали о рынках, не является правдой. Вы успели испробовать немало методологий и пришли к осознанию, что они не работают.

Это, кажется, Эйнштейн сказал, да? Безумие – это когда ты бьешься головой о стену и ждешь, что что-то изменится.

Вы использовали эти подходы уже приличное время, но они так и не начали работать. Так что покончите с ними! Сделайте шаг назад. Может, отдохните несколько недель от торговли.

Вернитесь спокойным и собранным, сядьте и скажите: я попробую делать всё иначе. Я попробую разобраться, как торгуют банки, я проведу исследования. Как говорится, история всегда расскажет нам, что произойдет в будущем. Потому что история всегда повторяет саму себя.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

ЧТО ОБЩЕГО У СКАЧЕК И ФОРЕКС? Рассказывает доктор Уильям Зиемба

ФОРЕКС ДЛЯ ЖИЗНИ: Как оказаться в 5% победителей на бирже?

УРОКИ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА